【大气污染对氧化铝价格影响几许？】环保限产关于现货价格的驱动并不显着，但盘面相对现货价格波动性更高，可能会带来阶段性的短期驱动，但难以维系，基本面来看利空要素带来的边沿影响更大，根据“本钱+赢利”对氧化铝去估值，本钱端有下移，而赢利方面，一方面受云南减产需求有所下滑，另一方面电解铝本身赢利也有收窄痕迹，难以给氧化铝更高的估值，估计价格有走弱预期，仅供参考。

　　氧化铝受制于矿石供给，出产赢利可观也难以刺激出增量产能，此前下流电解铝高位运转对氧化铝坚持高需求，出现紧平衡格式，叠加前期本钱的走高，为氧化铝供给较强支撑；电解铝方面，7月以来产能坚持高位运转，近期音讯称云南枯水季再度减产20%（约115-120万吨产能），本周开端履行，估计继续到明年丰水季前，需求端地产仍然疲软，光伏也有没有抵达预期之势，但线缆及轿车添加仍然可观，全体体现较为中性，但自双节超预期累库后商场心情较为低迷，云南减产预期带来了短期的上行驱动，但高度和继续性要看需求，短期来看力度比较有限。

　　氧化铝后市判别：利空要素：①云南减产带来需求缩短预期（对应230万吨氧化铝产能）；②本钱端下移，支撑力度削弱；③仓单敏捷添加、存在出货压力；④进口窗口挨近敞开。利多要素：①矿石限制短期产能难有增量；②环保限产阶段性缩短（短期影响，且逐年在削弱）。

　　全体而言，环保限产关于现货价格的驱动并不显着，但盘面相对现货价格波动性更高，可能会带来阶段性的短期驱动，但难以维系，基本面来看利空要素带来的边沿影响更大，根据“本钱+赢利”对氧化铝去估值，本钱端有下移，而赢利方面，一方面受云南减产需求有所下滑，另一方面电解铝本身赢利也有收窄痕迹，难以给氧化铝更高的估值，估计价格有走弱预期，仅供参考。